ABD: ADP Eylül ayında beklenti üzerinde özel sektör istihdamına işaret etti

EKONOMİ │ A^- | A⁺   06.10.2021 18.18

ADP tarafından bugün yayınlanan verilere göre özel sektör istihdamı Eylül’de 568K arttı. Piyasa beklentisi olan 428K’dan ve Ağustos ayına dair revize edilen 340K istihdam artışından daha güçlü bir veri elde etmiş bulunuyoruz. Ayrıntılar ve manşet rakam itibariyle, Covid-19 varyant risklerinden sınırlı şekilde etkilenen ve görece güçlü olan bir eğilim sergileyen verilere dair olarak; ilerleyen dönemin riskleri daha farklı katmanlarda gerçekleşebilir. Bu noktada da varyant risklerinden ziyade, borç tavanı belirsizliğine dair olası shutdown riski ve küresel stagflasyon endişeleri yatabilir. Dolayısıyla, ABD’nin ekonomik durumu kadar Çin’den yükselen diğer gelişmelere de bakmak durumundayız.

ADP’nin ayrıntılarına ve sektörel dağılımına bakacak olursak; Eylül ayında istihdam yaratımı 226K ile eğlence ve konaklama tarafında gerçekleşmiş. Hizmetlerin ana bileşeni oluşturması itibariyle, Covid Delta risklerinden etkilenme derecesinin minimal olduğu söylenebilir. Eğitim ve sağlık 66K, profesyonel hizmetler 61K, ulaştırma 54K, imalat 49K, inşaat 46K, diğer hizmetler 28K ve finans 22K istihdam artışı sağladı. İmalat ve inşaattaki istihdamın artması iyi haber, çünkü girdi temini ve artan üretim maliyetleri bu sektörlerde kar marjını düşüren etmenler. Aynı zamanda söz konusu maliyet ve tedarik etkisi potansiyel yavaşlama tehdidi oluşturması bağlamında istihdam eğrisini de olumsuz etkileyebilir. Eylül veri ayrıntısında bu gerçekleşmeyi görmüyoruz.

ADP verilerinden ziyade (NFP ile ilişkisi zayıf) ISM verilerinden elde edilen ayrıntılar eğer teyit edilecek olursa; Cuma günü NFP tarafında da olumlu bir artış görebiliriz. İstihdam artışının 488K olması bekleniyor. Beklentilere paralel bir veri bile yeterince olumlu olarak, konjonktür tapering olgusuna daha fazla bakarken, değerlendiriliyor olacaktır. Buna karşılık; borçlanma limiti ve Çin belirsizliği halen Kasım FOMC’sine dair belirsizlik oluşturabilir. Eylül ve Kasım arasındaki tapering gecikmesi de şu anda bu kısa vadeli belirsizlik ve risklere dayanıyor olabilir. Ancak ABD’de enflasyon beklentileri artıyor ve Haziran dönemindeki projeksiyon seviyelerine kıyasla kısa vadedeki enflasyon beklentilerinde ciddi bir kayma söz konusu. Aradan geçen sürede ise küresel enerji darboğazı gibi belli süre yapışkanlık oluşturabilecek bir efekt modele eklenmiş durumda. Haliyle, piyasa bir yandan NFP’ye bakarken bir yandan da enflasyonu katmanlandıran etmenleri “tapering” açısından değerlendirecektir.

Kaynak Tera Yatırım-Enver Erkan
Hibya Haber Ajansı