ABD: Perakende satışlarında düşüş ve enflasyon etkisi

DÜNYA │ A^- | A⁺ 17.08.2021 17.47

ABD’de Temmuz ayında perakende satışları manşet bazda geçen aya göre %1,1 gerilerken; düşüş oranı beklenti olan %0,3’ten fazla gerçekleşti. Haziran’ın revize edilen verisinde gerçekleşen %0,7’lik aylık artışın ardından, harcama hızının yavaşladığını gösteren bir veri elde etmiş bulunuyoruz. Özellikle, artan fiyatlar nezdinde özel tüketim etkisini biraz elemine etmek istediğimizde bakacağımız dar kapsamlı verilerde ise; otomobil hariç tutulduğunda, satışların Temmuz'da %0,4 azaldığı görülmektedir. Ekonominin açılma sürecinde, pandemi ile kapalı kalan hizmetler sektörüne kayış etkisi ve enflasyon ile iyice artıp ücret momentumundan daha fazla yükselen otomobil, dayanıklı tüketim, ev eşyası gibi gruplarda tüketici muhtemelen daha çekingen davranıyor ve önceki ayların momentumu da yavaşlıyor.

Michigan tüketici güven endeksi, enflasyonun yüksek kalmasının tüketim harcamalarına olan etkisini yavaşlama biçiminde göstermişti; öyle ki fiyatlar arttıkça ikincil öneme sahip mal ve hizmet gruplarındaki harcamalar, temel tüketim lehine bir kayma gösteriyor. Yani; otomobil, teknoloji, online mağaza gibi gruplardan bakkaliye, yeme içme gibi harcamalara kayış etkisi.. Burada temel etken; ücret artışlarından daha hızlı gerçekleşen enflasyon artışının alım gücünü zorlaması ve talep şokuna doğru etki edecek bir risk teşkil etmesi. Aslında, paradoksal bir duruma işaret ediyor, ki temel etkenler itibariyle ya talep etkenini dengelemek için faizlerin artmasını sağlayacaksınız (tapering yolu), ya da ekonominin yavaşlayan momentumu riskine karşı destekleyici politika tarafında kalacaksınız (QE yolu).

Covid, Delta riskleri de hizmet grubu açısından ve genel ekonomik faaliyet açısından çekince teşkil ediyor. Bu da, seyahat ve eğlence gibi kalemlere olan talebi kısıtlayabilir ve hizmet sektörü açısından elbette kısıtlama demek aynı zamanda yayılma etkisi demektir. Perakendeci firmalar açısından; önceki ayların kuvvetli önden yükleme etkisi bir zafiyet şu aşamada yaşamamalarını sağlayacaktır. Fed açısından ise; tapering için birkaç kuvvetli eğilim gösteren veri daha görmek isteyen kesim açısından avantajlı bir veri (güvercinler açısından). ABD’nin enflasyon göstergeleri ve tahvil faizleri halen kalıcı bir enflasyon etkisi beklendiğine işaret etmiyor. Buna karşılık; olay enflasyonun uzun vadede de yüksek kalması riskinden çok, kısa vadede fiyat dengelerini, alım gücünü, tüketim eğilimini ve finansal koşulları bozacak daha yakın perspektifli bir enflasyon yüksekliği. Bu akşam Powell konuşacak ve yarın FOMC tutanaklarını izleyeceğiz. Jackson Hole ve Eylül FOMC’ye giden süreçte piyasa aktörleri tapering hikayesinin altını doldurmaya çalışadursun, Fed sağlıklı büyüme konusunda bir denge oturtmak durumunda olacak. Hem istihdam piyasasını, hem firmaların finansal maliyetlerini koruyacaksınız, hem de fiyat artışlarını bireysellerin harcama yapıp otonom tüketim gerçekleştirebilecekleri seviyelerde tutacaksınız.

Kaynak: Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı

_{Son Güncelleme: 17.08.2021 17:47}

Abd Amerika Enflasyon Satış

Yunanistan kapıyı kapattı: Afganlar için giriş kapısı olmayacağız

YORUMLAR

'); $('#myModal').modal('show'); }, beforeSend: function () { status.empty(); }, complete: function (xhr) { status.empty(); if (xhr.responseText === "1") { modalbaslik.html(' Tamamlandı!!'); status.html("Yorumunuz Başarıyla Alınmıştır.En Kısa Sürede Editörlerimiz Tarafından İncelenerek Onaylanacaktır."); yorcek(); } else { modalbaslik.html(' Hata!!'); status.html(xhr.responseText); } } }); });