Tahvil fırtınası şimdilik diniyor ama?

EKONOMİ │ A^- | A⁺   29.09.2021 15.30

GÜNÜN ÖNE ÇIKAN GELİŞMELERİ

“PİYASANIN ROTASI”

Tahvil Fırtınası Şimdilik Diniyor Ama?

Küresel piyasalar tekrar enflasyonun risk olduğunu anlarken, durum anlama ötesine geçmektedir. Basit olarak A’dan Z’ye her şeyin fiyatı artarken, enflasyon riskine birde stagflasyon riski eklenmektedir. Bu senaryo başta Fed olmak üzere merkez bankalarını para politikalarını etkilemektedir. Fed ısrarla enflasyon geçici derken fiyatlar artmaktadır. Piyasa bunun etkilerini enerji kriziyle daha iyi anlarken,  senaryo değişikliğine gitmektedir. Enflasyonun geçici mi yoksa kalıcı mı olacağı belirsizliği ABD tahvil dinamiklerinden yukarı yönlü hareketin temel nedenini oluşturmaktadır. Risk barometresi olan ABD 10 yıllık tahvilde şimdilik fırtına yavaşlarken henüz bittiğini söylemek için çok erken olmaktadır. Enflasyon gerçeği ve korkusu geçmeden aşağı yönlü hareketler sınırlı ve yanıltıcı olabilir. 10 yıllık %1,50 seviyelerinde denge çabasını sürdürürken, 100 günlük ortalama (1,4028) majör destek olarak yer almaktadır. %1,40 - %1,45 bölgesine kadar geçici geri çekilmeler devreye girebilir. Bu olası senaryo ABD endekslerinde aşağı yönlü hareketleri sınırlayabilir. Yukarı yönde ise %1,50 - %1,55 bölgesi kritik olmaktadır. En kötü senaryo adımlarında 30/3/2021 tarihinden gördüğü %1,7742 yüksek seviyesi olabilirken, daha kötüsünden %2 seviyesini izleyeceğiz.  Özet, tahvilde yukarı yönlü hareket risk algısını bozulduğu ve ABD endekslerine satış getiren bir negatif katalist olarak yer almaktadır.

$ endeksinde yukarı yönlü hareket devam ederken, piyasanın odak noktası 50 günlük ortalama (92.78) üzerinde kalıcılık sürmektedir. Tahvil yükselişi, enflasyon korkusu, ABD – Alman tahvil farkının € aleyhine açılması yukarı yönlü hareketin temellerini oluşturmaktadır.

SP500 endeksinde satış baskısı sürerken, yeni normal olan 100 günlük (4342) ortalamadan tepki gelip gelmeyeceğini izleyeceğiz.  Bu noktada ABD tahvillerinden gerileme endekse pozitif katkı sağlamaktadır.

ABD gündeminde Fed Başkanı Powell açıklamaları yer alırken, borç tavanına ilişkin kapanma olur mu? – ABD default eder mi tartışmaları sürmektedir.

Cumhurbaşkanı Erdoğan açıklamalarda bulundu;

• (Savunma) Rusya ile attığımız adımlardan geri dönüş yok, New York’ta da bunu sordular, attığımız adımlardan geri dönüş söz konusu değil
• Turizmde desteğinden dolayı Putin’e teşekkür ederim
• Putin: Erdoğan ile görüşmelerimiz her zaman sorunsuz geçmiyor ama uzlaşı bulunabiliyor.

Fiyatlama reaksiyonları;

• S&P500 endeksi 4366 seviyesinde fiyatlanmaktadır.  
• Dolar temasında  (klasik $ endeksi) 93.87 seviyesinde hareket etmektedir.
• ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,5063 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık başa baş tahvil faizi (enflasyon algısı için takip!) %2,3927 seviyesinde bulunmaktadır.
• EURUSD paritesi 1.1645 seviyesinde bulunmaktadır.
• Altın $1743 ile $1800 psikolojik seviyesi altında hareket etmektedir. 
• Gümüş $22.28 fiyatıyla $23 psikolojik seviyesi altında hareket etmektedir. 
• Altın / gümüş rasyosu 78.21 seviyesinde bulunmaktadır.
• USDTRY paritesi 8.8730 seviyesi ile 8.88 seviyesine yakın hareket etmektedir.
• Türkiye 5 yıllık CDS 42.569 ile 400 seviyesi üzerinde hareket etmektedir.

Kaynak GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı